國(guó)際金價(jià)反彈至5200美元/盎司附近，但仍遠(yuǎn)低于1月創(chuàng)下的5600美元/盎司的歷史高位。
財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，此輪金價(jià)上漲的直接推手是美國(guó)最高法院否決了總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策，疊加特朗普公開(kāi)表示“正在考慮有限打擊伊朗”，導(dǎo)致全球資金避險(xiǎn)情緒上升。
多位受訪業(yè)內(nèi)人士表示，支撐金價(jià)上漲的底層邏輯并未改變。美元信用地位持續(xù)受到挑戰(zhàn)，黃金作為“硬通貨”的避險(xiǎn)屬性正被反復(fù)催化，建議投資者錨定長(zhǎng)期趨勢(shì)布局，謹(jǐn)防高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)。
地緣風(fēng)險(xiǎn)頻現(xiàn)催化，金價(jià)上漲底層邏輯未改
上述美國(guó)最高院的裁決雖然取消了部分關(guān)稅，但特朗普隨即宣布將依據(jù)其他法律對(duì)全球商品加征10%的新關(guān)稅。在市場(chǎng)人士看來(lái)，新貿(mào)易政策的不確定性，引發(fā)了資金的避險(xiǎn)需求。
一位券商有色金屬首席分析師向財(cái)聯(lián)社記者表示，支撐金價(jià)上漲的底層邏輯沒(méi)有變化，還是美元信用地位受到挑戰(zhàn)，一旦有風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生，就會(huì)將黃金作為“硬通貨”的避險(xiǎn)屬性進(jìn)一步催化。
事實(shí)上，2026年以來(lái)全球地緣政治沖突頻現(xiàn)：美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉進(jìn)行軍事干預(yù)，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席展開(kāi)調(diào)查、對(duì)格陵蘭島提出主權(quán)主張、或?qū)σ晾收归_(kāi)軍事行動(dòng)。
“持續(xù)看好以黃金為代表的貴金屬，背后的核心邏輯是‘貨幣現(xiàn)象’。”有百億私募高管人士近期向財(cái)聯(lián)社記者表示，美歐財(cái)政赤字高企，全球主要央行持續(xù)印鈔，疊加地緣政治緊張，推動(dòng)了全球資金避險(xiǎn)與抗通脹需求。
香港黃金投資專業(yè)人士羅振宇向財(cái)聯(lián)社記者表示，去年以來(lái)，全球投資者對(duì)當(dāng)前世界貨幣體系變革產(chǎn)生深層憂慮因而追捧黃金的底層邏輯并沒(méi)有改變。
短期震蕩蓄勢(shì)，“長(zhǎng)牛”趨勢(shì)仍存
從歷史標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，當(dāng)前的牛市仍處于初期階段。如果國(guó)際金價(jià)能與整個(gè)周期的平均持續(xù)時(shí)間和表現(xiàn)保持一致，那么到美國(guó)中期選舉時(shí)（10月），國(guó)際金價(jià)可能觸及6750美元/盎司。
廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼首席黃金分析師朱志剛向財(cái)聯(lián)社記者表示，長(zhǎng)期來(lái)看，在美元信用下降及全球地緣政治緊張趨勢(shì)未變的情況下，金價(jià)很難出現(xiàn)大幅下跌，但前期累漲較高，也伴隨著高位震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。
羅振宇向財(cái)聯(lián)社記者表示，在未來(lái)至少半年時(shí)間內(nèi)，金價(jià)可能會(huì)以5000美元/盎司為軸，上下震蕩為主，震蕩之后，黃金下一個(gè)目標(biāo)將直指1萬(wàn)美元/盎司。
前述券商首席分析師向財(cái)聯(lián)社記者表示，未來(lái)金價(jià)仍以上漲為主，但可能在下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席上臺(tái)之前或出現(xiàn)波動(dòng)，就目前公開(kāi)的美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人來(lái)看，市場(chǎng)的分歧在于他可能“既要縮表又要降息”，這兩者的先后順序?qū)脮r(shí)將對(duì)金價(jià)產(chǎn)生較大影響。
洛陽(yáng)鉬業(yè)（603993.SH）相關(guān)人士日前亦向財(cái)聯(lián)社記者表示，在地緣政治擾動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息預(yù)期的大背景下，長(zhǎng)遠(yuǎn)看好黃金價(jià)格走勢(shì)和黃金資產(chǎn)的價(jià)值，它是市場(chǎng)中“確定性”的金屬品類。
業(yè)內(nèi)人士：建議投資者錨定長(zhǎng)期趨勢(shì)布局
在投資建議方面，前述私募高管人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，在全球“去美元化”趨勢(shì)、地緣沖突常態(tài)化、央行持續(xù)購(gòu)金背景下，黃金作為非信用資產(chǎn)的配置價(jià)值上升。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，繼續(xù)堅(jiān)定看好。當(dāng)前全球高凈值人群及機(jī)構(gòu)對(duì)黃金類資產(chǎn)配置不足，黃金仍適合作為構(gòu)建投資組合的配置資產(chǎn)之一。
在羅振宇看來(lái)，投資黃金資產(chǎn)應(yīng)該錨定長(zhǎng)期趨勢(shì)布局，短期追漲殺跌的節(jié)奏可能并不好掌握。
朱志剛表示，目前來(lái)看，大概5年之內(nèi)金價(jià)上漲的趨勢(shì)仍存，每次下跌都是買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，從長(zhǎng)期配置的角度買(mǎi)入，持倉(cāng)占比不要過(guò)高，建議是家庭資產(chǎn)的5%-10%。
作為黃金最大買(mǎi)家，全球各大央行在美元信用走弱的背景下已持續(xù)購(gòu)金充實(shí)本國(guó)貨幣信用。
央行數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月末，我國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)到7419萬(wàn)盎司，較上月增加4萬(wàn)盎司，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第十五個(gè)月增持。同時(shí)，據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年全球黃金需求總量達(dá)到5002噸，首次突破5000噸大關(guān)。
（整理自：財(cái)聯(lián)社、中國(guó)黃金報(bào))